Saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) atau BCA menjadi primadona investor asing pada perdagangan 2–6 November 2026. Tercatat, aksi beli bersih atau net buy mencapai Rp 516,2 miliar di pasar reguler Bursa Efek Indonesia (BEI). Kenaikan ini melanjutkan tren positif pekan sebelumnya, 26–30 Oktober, yang juga mencatatkan net buy asing Rp 369,98 miliar. Tren ini muncul setelah tujuh pekan berturut-turut saham BBCA dihantam aksi jual bersih atau net sell asing.
Pada pekan lalu, harga saham Bank Central Asia tercatat menguat 4,42% ke level Rp 5.200. Sebelumnya, saham BBCA dinilai menawarkan peluang pemulihan harga yang menarik setelah mengalami tekanan jual berkepanjangan. Bahkan, saham BBCA disebut menyimpan potensi ledakan harga hingga 82,3%.
Analis KB Valbury Sekuritas, Akhmad Nurcahyadi, menilai BBCA memiliki daya tahan kuat di tengah tekanan kepemilikan investor asing, pembatasan bobot saham, serta ketidakpastian terkait isu MSCI. Penilaian ini didukung oleh kinerja BCA sepanjang sembilan bulan pertama 2026.
Laba perseroan dilaporkan tumbuh 4,2% secara tahunan atau year on year (yoy), terutama berkat penurunan beban pencadangan kerugian kredit. “Realisasi laba BBCA itu setara 60,2% dari estimasi KB Valbury Sekuritas dan 61,5% dari konsensus analis untuk proyeksi tahun 2026,” tulis Akhmad dalam risetnya.
Pertumbuhan kredit BBCA mencapai 12,6% secara tahunan, melampaui ekspektasi manajemen. Pencapaian ini mendorong BBCA menaikkan panduan pertumbuhan kredit 2026 menjadi 10%–12%. Sementara itu, dana pihak ketiga (DPK) atau dana nasabah yang dihimpun bank, meningkat 8%. Pertumbuhan ini ditopang oleh kenaikan dana murah berupa giro dan tabungan (current account saving account/CASA) sebesar 10,4%.
Kualitas aset BCA juga menunjukkan perbaikan. Rasio kredit bermasalah (non-performing loan/NPL) turun dari 2,1% menjadi 1,8%. Biaya kredit (cost of credit/CoC) juga menyusut dari 0,5% menjadi 0,4%.
Menurut Akhmad, sejumlah katalis dapat mendukung pemulihan saham BBCA, mulai dari pertumbuhan laba yang sesuai ekspektasi hingga kenaikan target penyaluran kredit. Tekanan jual yang berkepanjangan berpotensi mengurangi dampak pembatasan bobot saham dan membuka ruang peningkatan valuasi (re-rating). Selain itu, percepatan migrasi nasabah ke myBCA berpeluang memperkuat pendapatan layanan perbankan digital.
Potensi Cuan Besar Saham BBCA
Dengan mempertimbangkan prospek tersebut, KB Valbury Sekuritas mempertahankan rekomendasi beli saham BBCA dengan target harga mencapai Rp 9.480. Angka ini mengindikasikan potensi cuan besar saham BBCA hingga 82,3% dari posisi harga terakhir di Rp 5.200.
Target harga tersebut mencerminkan rasio harga terhadap nilai buku (price to book value/PB) sebesar 3,6 kali untuk proyeksi 2027, setelah periode dasar penilaian digeser ke tahun tersebut. Saat ini, BBCA diperdagangkan pada PB sebesar 1,9 kali, jauh di bawah batas dua standar deviasi negatif (-2SD) dari rata-rata historis, yaitu 2,4 kali untuk proyeksi PB 2026.
Kesenjangan valuasi ini menjadi salah satu dasar penilaian KB Valbury Sekuritas bahwa saham BBCA masih memiliki ruang pemulihan harga yang menarik. Namun, investor tetap perlu mencermati risiko kenaikan suku bunga acuan pada 2027, keterbatasan penyesuaian bunga kredit konsumer, serta pelemahan rupiah.
Ketidakpastian MSCI, implementasi kebijakan, dan kenaikan imbal hasil yang dapat menekan valuasi juga menjadi perhatian. Adapun rumor pengambilalihan BCA secara tidak bersahabat serta merger dan akuisisi telah dibantah.
Komentar