JAKARTA – Kinerja laba bersih PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) menunjukkan penguatan signifikan pada Oktober 2026. Laba bersih secara bank only tercatat sebesar Rp 4,6 triliun. Angka ini menunjukkan kenaikan 2% dibandingkan bulan sebelumnya (month on month/mom) dan tumbuh 11% secara tahunan (year on year/yoy). Pertumbuhan ini menjadi salah satu faktor penopang prospek saham BMRI.
BRI Danareksa Sekuritas dalam laporannya pada Senin (9/11/2026) mempertahankan rekomendasi beli untuk saham BMRI dengan target harga Rp 6.400. Meskipun demikian, analis memberikan penilaian netral terhadap kinerja Bank Mandiri pada Oktober, karena tekanan pada margin bunga masih terus berlanjut.
Pertumbuhan laba BMRI pada Oktober 2026 ditopang oleh laba operasional sebelum pencadangan atau pre-provision operating profit (PPOP) yang mencapai Rp 6,3 triliun. Angka ini meningkat 20% yoy.
Peningkatan PPOP ini didukung oleh penurunan beban operasional (operating expenses/opex) sebesar 16% yoy. Selain itu, pendapatan non-bunga (non interest income/non-II) juga mengalami pertumbuhan sebesar 17% yoy.
Namun, pendapatan bunga bersih (net interest income/NII) tercatat mengalami penurunan 4% yoy menjadi Rp 6,5 triliun. BRI Danareksa Sekuritas mencatat bahwa margin bunga bersih (net interest margin/NIM) BMRI menyusut menjadi 3,7%, atau turun 89 basis poin secara tahunan.
Penurunan NIM ini disebabkan oleh imbal hasil aset produktif yang turun 46 bps menjadi 6,5%, sementara biaya dana (cost of funds/CoF) meningkat 42 bps menjadi 2,9%. Kenaikan CoF ini terutama dipengaruhi oleh pergerakan suku bunga, bukan karena perubahan komposisi pendanaan. Hal ini terbukti dari rasio dana murah (current account saving account/CASA) yang tetap stabil di angka 71,8%.
Di sisi lain, penyaluran kredit Bank Mandiri mencapai Rp 1.635 triliun, yang berarti tumbuh 16% yoy. Pertumbuhan kredit ini melampaui pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) yang tercatat sebesar 15%.
Kondisi ini mendorong rasio kredit terhadap simpanan (loan to deposit ratio/LDR) menjadi 92,8%, meningkat 101 bps secara bulanan. Menurut BRI Danareksa Sekuritas, tingginya LDR ini membatasi ruang penurunan bunga simpanan, sehingga tekanan pada margin diperkirakan akan berlanjut hingga akhir tahun.
Secara akumulatif sepanjang Januari hingga Oktober 2026, laba bersih BMRI telah mencapai Rp 46,5 triliun, menunjukkan pertumbuhan 20% yoy. Realisasi ini setara dengan 78% dari estimasi BRI Danareksa Sekuritas dan 81% dari konsensus pasar untuk tahun 2026.
Dengan rekomendasi beli dan target harga Rp 6.400, BRI Danareksa Sekuritas memandang lonjakan laba musiman yang biasanya terjadi pada Desember 2026 serta arah pergerakan suku bunga sebagai katalis utama pergerakan saham BMRI ke depan.
Komentar