Dana Moneter Internasional (IMF) memberikan peringatan kepada bank sentral di seluruh dunia mengenai potensi perlambatan pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh investasi kecerdasan buatan (AI). Perlambatan ini dinilai dapat memengaruhi arah kebijakan moneter, terutama di tengah tekanan inflasi yang masih tinggi dan meningkatnya volatilitas di pasar keuangan global.
Direktur Pelaksana IMF, Kristalina Georgieva, menyatakan bahwa lonjakan investasi AI selama ini telah berkontribusi menopang pertumbuhan ekonomi di berbagai negara. Namun, ketergantungan yang semakin besar pada sektor ini dan valuasi saham teknologi yang tinggi mulai menimbulkan kekhawatiran di pasar keuangan.
“Pasar bergerak naik dan turun, dan kondisi ini kemungkinan akan terus berlanjut,” ujar Georgieva di Washington, Amerika Serikat, seperti dikutip Reuters.
Menurutnya, gejolak pasar dapat mempersulit upaya bank sentral dalam menjaga stabilitas harga, terutama ketika risiko inflasi masih membayangi. Kekhawatiran ini semakin menguat setelah saham-saham teknologi mengalami tekanan jual yang tajam. Pelemahan pasar dipicu oleh kekhawatiran investor mengenai kemungkinan pengetatan regulasi AI, menyusul kemenangan Partai Demokrat dalam pemilihan paruh waktu AS.
Perubahan arah kebijakan tersebut diperkirakan dapat memperlambat pembangunan pusat data dan memengaruhi prospek investasi infrastruktur AI. Ketidakpastian ini menambah tekanan pada sektor teknologi yang sebelumnya telah menghadapi pertanyaan mengenai tingkat pengembalian dari investasi infrastruktur AI yang bernilai besar.
Akibatnya, sebagian investor beralih ke instrumen yang dianggap lebih aman seperti obligasi. Tekanan pasar juga memicu permintaan tambahan jaminan atau margin call, serta meningkatkan kekhawatiran di kalangan investor ritel maupun pengelola dana lindung nilai (hedge fund).
Georgieva menjelaskan bahwa investasi AI memang telah membantu menopang aktivitas ekonomi di sejumlah negara, bahkan mampu mengimbangi sebagian dampak gangguan pasokan minyak akibat konflik di Timur Tengah. Namun, peningkatan investasi ini berpotensi menambah tekanan inflasi serta risiko terhadap stabilitas sistem keuangan.
Dalam sebuah kajian yang dirilis pada Oktober 2026, IMF sempat memperingatkan bahwa berakhirnya lonjakan investasi AI secara mendadak berpotensi memicu koreksi tajam pada harga aset dan memperlambat pertumbuhan ekonomi global. Skenario tersebut memproyeksikan penurunan investasi AI dapat menyebabkan produk domestik bruto (PDB) global pada 2028 menjadi 1,1% lebih rendah, sementara output ekonomi AS berpotensi turun 1,8%.
Meskipun tidak mengulang proyeksi spesifik tersebut dalam pernyataan terbarunya, Georgieva menegaskan pentingnya mempertimbangkan perkembangan investasi AI dalam pengambilan kebijakan moneter. “Apabila dorongan pertumbuhan ekonomi dari AI melambat, hal itu perlu diperhitungkan bank sentral dalam menentukan langkah untuk menghadapi inflasi yang masih sulit dikendalikan,” katanya.
Di sisi lain, perkembangan kebijakan di Amerika Serikat juga menjadi sorotan pelaku pasar. Partai Demokrat dilaporkan tengah menyiapkan sejumlah rancangan undang-undang untuk memperketat pengawasan terhadap sistem AI dan pembangunan pusat data. Langkah ini diperkirakan mulai didorong setelah Partai Demokrat mengambil alih kendali Kongres AS pada Januari 2027.
Pendekatan ini berbeda dari kebijakan Kongres sebelumnya yang dikuasai Partai Republik, di mana anggota parlemen lebih banyak mendorong pengembangan teknologi AI tanpa memberlakukan pembatasan regulasi yang signifikan. Potensi perubahan kebijakan tersebut menambah ketidakpastian bagi investor, khususnya terkait prospek ekspansi infrastruktur dan keberlanjutan pertumbuhan industri AI.
Bagi bank sentral, perkembangan ini menjadi faktor tambahan yang perlu dicermati karena perlambatan investasi teknologi berpotensi memengaruhi pertumbuhan ekonomi, pergerakan pasar keuangan, dan dinamika inflasi secara keseluruhan.
Komentar