Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menunjukkan pemulihan signifikan setelah melewati periode tekanan pasar. Pada Kamis (12/11/2026), IHSG menguat 2,6%, diikuti kenaikan 1,78% ke level 5.344,4 pada Jumat (13/11/2026).
Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Liza Camelia Suryanata, menilai pemulihan ini didukung oleh beberapa faktor utama. Pertama, meredanya ketidakpastian terkait penyesuaian indeks MSCI terhadap saham PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dan PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS). Liza menyatakan bahwa penyesuaian ini sebagian besar telah diantisipasi oleh pasar.
Sementara itu, saham empat bank besar, yaitu PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), dan PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI), berhasil mempertahankan posisinya dalam indeks MSCI Global Standard.
Dari sisi politik domestik, ketegangan mulai berkurang pasca penyerahan surat pengunduran diri Gibran Rakabuming Raka sebagai wakil presiden. Usulan pemakzulan yang diajukan anggota parlemen dibatalkan, sementara Presiden Joko Widodo kembali menegaskan dukungannya kepada Presiden Prabowo Subianto.
Liza juga mencatat bahwa penguatan IHSG sebenarnya sudah dimulai sebelum perkembangan politik tersebut. Pada 12 November 2026, indeks tercatat naik 1,89% bahkan sebelum Gibran memasuki gedung parlemen.
Faktor pendukung lainnya adalah pemulihan harga batu bara yang melonjak 3,3% menjadi US$ 141,95 per ton pada 11 November 2026, mengakhiri tren pelemahan selama tujuh hari berturut-turut. Kenaikan harga komoditas ini berdampak positif pada saham PT Bumi Resources Tbk (BUMI) yang naik 5,8% dan PT Bukit Asam Tbk (PTBA) yang menguat 5,3%.
Di sektor perbankan, pengaruh saham berkapitalisasi besar terhadap IHSG semakin kuat pasca penyesuaian saham-saham dengan high shareholding concentration (HSC) pada awal November 2026. Mekanisme ini menyesuaikan jumlah saham yang diperhitungkan dalam indeks, sehingga memengaruhi bobot masing-masing saham.
Sebanyak 296 saham lainnya yang masuk kategori penyesuaian HSC juga dikeluarkan dari perhitungan IHSG mulai 13 November 2026. Meskipun demikian, penguatan IHSG terjadi di tengah tekanan nilai tukar rupiah yang menembus Rp 18.200 per dolar Amerika Serikat (AS). Tekanan ini dipengaruhi oleh ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) dan kebutuhan dolar menjelang akhir tahun.
Peluang IHSG hingga Akhir 2026
Liza melihat grafik mingguan IHSG mulai menunjukkan indikasi pembentukan area dasar (basing) pada kisaran 4.800–5.000. Kondisi ini membuka peluang pemulihan berlanjut hingga akhir tahun, termasuk melalui aktivitas window dressing, yaitu penyesuaian portofolio investasi menjelang penutupan periode pelaporan.
Selain faktor musiman, kinerja laba sejumlah emiten selama sembilan bulan pertama 2026 yang tetap solid juga menjadi penopang fundamental. Setelah tekanan jual, valuasi saham perusahaan dengan kinerja keuangan kuat kini dinilai semakin menarik.
Dengan demikian, kombinasi dari meredanya tekanan MSCI, stabilisasi politik, pemulihan harga komoditas, dan fundamental emiten yang kuat memberikan peluang bagi IHSG untuk mempertahankan momentum penguatannya hingga akhir tahun.
Komentar