Harga Bitcoin (BTC) dilaporkan mengalami penurunan signifikan, terperosok lebih dari 4% ke level US$ 69.000. Penurunan ini terjadi untuk pertama kalinya sejak pertengahan Agustus dan dipicu oleh kombinasi lima tekanan berbeda yang muncul dalam satu minggu yang sama. Belum ada satu pemicu tunggal yang dapat menjelaskan seluruh gejolak ini, namun leverage menjadi salah satu faktor penyebab yang dapat membuat para pemegang BTC menghadapi potensi penurunan lebih dalam.
Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed Menguat
Data inflasi Oktober yang melampaui perkiraan telah menggeser perdebatan mengenai suku bunga. Para pelaku pasar kini memprediksi kecil kemungkinannya The Federal Reserve (The Fed) akan menahan atau bahkan menurunkan suku bunga pada pertemuan Desember mendatang. Data CME FedWatch menunjukkan probabilitas 88,7% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 9 Desember 2026, yang akan menaikkan rentang target suku bunga menjadi 4%–4,25%. Sisanya, 11,3%, mengarah pada kemungkinan kenaikan 50 basis poin menjadi 4,25%–4,5%. Gubernur The Fed Christopher Waller juga menyatakan dukungannya terhadap kenaikan 25 basis poin. Secara historis, Bitcoin cenderung melemah ketika biaya pinjaman meningkat karena kondisi uang yang lebih ketat mengalihkan modal ke aset yang lebih aman.
Strategy Kehilangan Posisi di Indeks MSCI
MSCI akan menghapus Strategy, perusahaan pemegang Bitcoin korporat terbesar, dari daftar indeks acuannya pada 30 November. Meskipun pengecualian ini tidak mewajibkan Strategy untuk menjual aset Bitcoin miliknya, aturan MSCI dapat mempersulit perusahaan tersebut untuk mendapatkan modal baru. Strategy selama ini mendanai pembelian Bitcoin melalui penggalangan modal, sehingga akses yang terbatas ke investor dapat memperlambat salah satu sumber permintaan terkuat di pasar.
Outflow ETF Bitcoin Menggerus Permintaan
Exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot di Amerika Serikat telah mencatat arus keluar dana sebesar US$ 1,44 miliar dalam lima sesi perdagangan berturut-turut, menurut data Farside Investors. Rentetan arus keluar ini dimulai pada 5 November, dengan US$ 430,2 juta keluar pada hari pertama dan US$ 411,9 juta pada hari berikutnya. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) menjadi kontributor utama, menyumbang sekitar US$ 1,07 miliar dari total outflow lima hari terakhir. Meskipun demikian, tidak semua produk ETF mengalami hal serupa. ETF Bitcoin spot milik Morgan Stanley (MSBT), yang menawarkan biaya terendah 0,14%, justru terus menerima arus masuk dana dalam empat sesi terakhir. Data awal untuk 12 November menunjukkan tambahan outflow sebesar US$ 47,7 juta. Arus masuk dan keluar ETF merupakan indikator paling jelas mengenai selera institusional di pasar, dan penebusan dana yang terpusat pada produk terbesar mengindikasikan investor besar memilih mengurangi eksposur daripada membeli saat harga turun.
Posisi Long Leverage Mengubah Penurunan Menjadi Crash
Aksi jual yang terjadi menyebabkan likuidasi senilai US$ 1,65 miliar dalam 24 jam, menurut data CoinGlass. Sekitar 89% dari posisi yang dilikuidasi berada di sisi ‘long’, yang berarti para trader yang berharap harga naik justru terpaksa menjual di tengah penurunan. Setiap penjualan paksa ini semakin menekan harga turun, yang pada akhirnya memicu gelombang likuidasi berikutnya.
Kongres Demokrat Membahayakan RUU Kripto Terbesar
Kemenangan Partai Demokrat dalam menguasai DPR dan Senat dalam pemilu paruh waktu 3 November, yang akan mulai berlaku pada Januari 2027, menimbulkan ketidakpastian bagi Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act. RUU ini bertujuan menentukan bagaimana regulator AS akan mengawasi aset kripto. RUU ini sebelumnya gagal dalam pemungutan suara ‘cloture’ di Senat pada September lalu dengan hasil 49-50. Jika RUU ini tertahan hingga akhir tahun, prosesnya akan dimulai ulang di bawah kendali Partai Demokrat. Beberapa anggota Demokrat di DPR bahkan telah mendiskusikan alternatif yang lebih ketat. Meskipun setiap RUU memerlukan 60 suara di Senat dan persetujuan tanda tangan Presiden, ketidakpastian regulasi ini berpotensi mundur hingga tahun 2027 atau lebih lama lagi.
Komentar