JAKARTA – BRI Danareksa Sekuritas merevisi target harga saham PT Astra International Tbk (ASII) seiring optimisme terhadap ketahanan laba perusahaan. Revisi ini terutama ditopang oleh membaiknya prospek PT United Tractors Tbk (UNTR), anak usaha ASII, yang diperkirakan akan terus menjadi motor penggerak laba perseroan.
Analis BRI Danareksa Sekuritas, Erindra Krisnawan dan Sabela Nur Amalina, menaikkan proyeksi laba bersih ASII tahun ini sebesar 5,3% menjadi Rp 29,1 triliun. Namun, estimasi laba bersih pada 2027 dan 2028 masing-masing dipangkas 2,1% dan 5,2% menjadi Rp 33,1 triliun dan Rp 33,7 triliun.
“Selain UNTR, ketahanan bisnis otomotif dan jasa keuangan bakal turut menopang prospek kinerja ASII,” tulis Erindra dalam risetnya.
Kinerja segmen otomotif Astra menunjukkan perbaikan pada kuartal III-2026. Laba dari bisnis kendaraan roda dua tumbuh 18% secara tahunan, sementara bisnis komponen otomotif melonjak 34%. Margin laba usaha distribusi kendaraan roda empat juga meningkat menjadi 2,4% dari 1,6% pada kuartal sebelumnya. Perbaikan ini didorong oleh pengelolaan diskon serta kontribusi penjualan suku cadang dan layanan purnajual.
Sejalan dengan perkembangan tersebut, BRI Danareksa menaikkan estimasi laba usaha segmen otomotif ASII pada 2026 sebesar 16,5%. Namun, persaingan kendaraan asal China masih membayangi bisnis ASII, terbukti dengan turunnya pangsa pasar kendaraan roda empat perseroan menjadi 46,5% pada kuartal III-2026 dari 50,9% pada semester I-2026.
Manajemen Astra memperkirakan pangsa pasar sepanjang 2026 berada di bawah 50%. Pemulihan menuju level tersebut ditargetkan berlangsung dalam tiga hingga empat tahun melalui perluasan pilihan kendaraan konvensional, hibrida, dan listrik.
Di tengah tantangan tersebut, BRI Danareksa Sekuritas mempertahankan rekomendasi beli saham ASII dan menaikkan target harga menjadi Rp 6.950 dari Rp 6.850. Target harga terbaru ini mengindikasikan potensi keuntungan saham ASII sebesar 30,5% dari posisi harga saat riset diterbitkan.
Valuasi ASII menggunakan metode sum of the parts (SOTP), yang merupakan penjumlahan nilai masing-masing bisnis. Penilaian ini mempertimbangkan pembaruan valuasi anak usaha utama dan revisi proyeksi laba Astra.
BRI Danareksa menilai prospek UNTR yang membaik, ketahanan bisnis kendaraan roda dua dan jasa keuangan, serta disiplin pengelolaan modal menjadi faktor pendukung investasi pada ASII. Namun, risiko tetap berasal dari penurunan pangsa pasar otomotif dan potensi penjualan saham oleh investor asing apabila MSCI menurunkan klasifikasi pasar Indonesia.
Komentar