JAKARTA – Meskipun pasar saham tengah dihadapkan pada isu MSCI, saham PT Japfa Comfeed Tbk (JPFA) diprediksi akan tetap menunjukkan performa positif. Hal ini didorong oleh fundamental perusahaan yang kuat dan prospek pertumbuhan yang menjanjikan. Phintraco Sekuritas menargetkan saham emiten perunggasan ini dapat melaju kencang.
Berdasarkan catatan Phintraco Sekuritas, JPFA berhasil membukukan pendapatan sebesar Rp54,53 triliun hingga September 2026, yang merupakan kenaikan sebesar 26,5% dibandingkan periode sebelumnya. Pertumbuhan ini didukung oleh peningkatan volume penjualan dan kontribusi positif dari seluruh lini bisnis perusahaan. Laba bersih pun mencatat pertumbuhan yang lebih signifikan, yakni 34% menjadi Rp3,23 triliun. Kenaikan ini turut ditopang oleh peningkatan kontribusi laba dari usaha patungan (ventura bersama) yang melonjak menjadi Rp61,3 miliar dari sebelumnya Rp7 miliar.
Dengan demikian, margin laba bersih perusahaan meningkat menjadi 5,93%, melampaui margin 5,59% pada periode yang sama tahun sebelumnya. Segmen DOC (Day Old Chick) dan commercial farm menunjukkan tanda-tanda pemulihan kinerja yang baik. Sementara itu, segmen pakan ternak menjadi penyumbang pertumbuhan pendapatan tertinggi, yaitu sebesar 40,2% hingga mencapai Rp15,66 triliun. EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) pada segmen ini juga meningkat 45% menjadi Rp2,89 triliun.
“Namun, kenaikan harga bahan baku masih menjadi tantangan yang dapat menekan margin. Beban pokok pendapatan meningkat 25,8% menjadi Rp43,28 triliun hingga September 2026. Peningkatan ini terutama disebabkan oleh kenaikan biaya bahan baku sebesar 42% menjadi Rp38,99 triliun, seiring dengan lonjakan harga jagung dan kedelai,” ungkap Phintraco dalam risetnya yang dikutip Senin (9/11/2026).
Rekomendasi dan Target Harga Tinggi
Phintraco Sekuritas mempertahankan rekomendasi buy untuk saham JPFA dengan menetapkan target harga di Rp3.200. Angka ini mencerminkan potensi kenaikan sebesar 84% dari harga saham saat riset tersebut dibuat. Saat ini, saham JPFA diperdagangkan pada rasio PER (Price to Earnings Ratio) 2026 sebesar 3,98x. Angka ini berada di bawah satu standar deviasi dari rata-rata lima tahun terakhir, dengan diskon mencapai 51% terhadap rata-rata tersebut.
Phintraco menilai bahwa prospek pemulihan profitabilitas pada segmen unggas serta pertumbuhan laba yang solid akan menjadi penopang kinerja JPFA. Meskipun demikian, ruang ekspansi margin masih menghadapi tantangan akibat kenaikan biaya bahan baku.
Risiko utama yang dapat mempengaruhi rekomendasi saham JPFA meliputi pelemahan harga ayam hidup dan DOC, lonjakan biaya bahan baku, serta kemungkinan pemulihan daya beli masyarakat yang lebih lambat dari ekspektasi yang telah ditetapkan.
Komentar