PT Timah Tbk (TINS) mengalami lonjakan kas bersih yang signifikan, mencapai Rp 3,4 triliun pada akhir September 2026. Angka ini merupakan peningkatan drastis dibandingkan posisi Rp 140 miliar pada akhir Desember 2025. Selain kondisi kas yang membaik, TINS juga dikenal sebagai emiten yang royal membagikan dividen dengan prospek harga saham yang menjanjikan.
Dalam ulasannya yang dirilis pada Minggu (8/11/2026), Samuel Sekuritas Indonesia memproyeksikan TINS berpotensi membagikan dividen sebesar Rp 336 per saham untuk tahun buku 2026. Estimasi ini memberikan imbal hasil dividen mencapai 9,2%, didukung oleh lonjakan laba bersih dan arus kas operasi yang kuat.
Selama sembilan bulan pertama tahun 2026, TINS berhasil membukukan laba bersih sebesar Rp 4,1 triliun, yang melonjak 584,1% secara tahunan (year on year/yoy). Pendapatan perseroan juga mengalami pertumbuhan pesat sebesar 144,4% menjadi Rp 16,1 triliun.
Peningkatan kinerja finansial ini ditopang oleh kenaikan volume penjualan timah olahan sebesar 72%, mencapai 16.304 ton. Selain itu, harga jual rata-rata (average selling price/ASP) juga meningkat 52% menjadi US$ 51.011 per ton.
Secara spesifik pada kuartal III-2026, laba bersih TINS tercatat sebesar Rp 1,4 triliun. Angka ini menunjukkan peningkatan 15,9% dibandingkan kuartal sebelumnya (quarter on quarter/qoq) dan melesat 365,2% secara tahunan.
Profitabilitas perusahaan juga menunjukkan penguatan, terlihat dari margin laba kotor yang meningkat dari 22,2% menjadi 40,5%. Margin laba usaha pun mengalami kenaikan dari 12,2% menjadi 34,7%.
Samuel Sekuritas mencatat bahwa penguatan kas bersih TINS didukung oleh arus kas dari aktivitas operasi yang mencapai Rp 4,09 triliun selama sembilan bulan pertama 2026.
Dengan asumsi laba bersih tahun buku 2026 mencapai Rp 5 triliun dan rasio pembayaran dividen (dividend payout ratio) tetap 50%, dividen per saham TINS diperkirakan mencapai Rp 336. Pada harga saham Rp 3.660, potensi imbal hasil dividen (dividend yield) mencapai 9,2%, jauh melampaui dividen tahun buku 2025 yang sebesar Rp 88 per saham dengan imbal hasil 2,4%.
Target Harga Saham TINS Capai Rp 5.000
Meskipun demikian, Samuel Sekuritas juga menyoroti potensi risiko terkait pelemahan harga timah global. Harga timah di London Metal Exchange (LME) tercatat turun 9,3% secara bulanan menjadi US$ 48.846 per ton pada 30 Oktober 2026. Angka ini berada di bawah rata-rata kuartal III-2026 yang sebesar US$ 54.271 per ton, yang berpotensi menekan harga jual rata-rata TINS pada kuartal IV-2026.
Selain itu, harga minyak Brent yang mencapai US$ 113 per barel juga berisiko meningkatkan biaya energi perusahaan.
Terlepas dari potensi risiko tersebut, Samuel Sekuritas tetap merekomendasikan beli saham TINS dengan target harga yang tinggi mencapai Rp 5.000. Target ini mengindikasikan potensi kenaikan harga saham sebesar 47,5% dari posisi harga terakhir di Rp 3.390. Pencapaian target harga tersebut akan sangat bergantung pada perkembangan kinerja perseroan ke depan, khususnya terkait pergerakan harga timah global dan pengendalian biaya produksi.
Komentar