JAKARTA – Prospek pembagian dividen dari tiga bank Badan Usaha Milik Negara (BUMN) besar, yaitu PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri Tbk (BMRI), dan PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI), diperkirakan akan mengalami penyesuaian. Hal ini terjadi meskipun kinerja laba bersih bank-bank tersebut menunjukkan pertumbuhan solid sepanjang sembilan bulan pertama tahun 2026.
Stockbit Group dalam ulasannya pada Kamis (12/11/2026) mengungkapkan bahwa BBRI, BMRI, dan BBNI mengisyaratkan adanya penurunan rasio pembayaran dividen atau dividend payout ratio. Langkah ini diambil untuk mempertahankan kecukupan modal sekaligus mendukung agenda ekspansi kredit perusahaan.
BBRI berencana menormalisasi rasio pembayaran dividennya secara bertahap. Namun, perseroan tetap berupaya agar dividen per saham yang dibagikan setara dengan tahun buku 2025, yang saat itu mencapai Rp 346 per saham. Selain itu, BBRI berkomitmen untuk menjaga rasio kecukupan modal atau capital adequacy ratio (CAR) di atas 20%.
Sementara itu, BMRI menargetkan rasio pembayaran dividen di kisaran 70–80% untuk tahun buku 2026. Angka ini sedikit menurun dibandingkan tahun buku 2025 yang mencapai 79%. Meskipun demikian, perseroan belum memberikan kepastian mengenai kebijakan dividen untuk tahun-tahun berikutnya.
Adapun BBNI menyampaikan perlunya normalisasi rasio pembayaran dividen dari level 65% yang ditetapkan pada tahun buku 2025.
“Menurut kami, ekspektasi yang realistis bagi investor terkait dividen bank-bank BUMN adalah dividen per saham yang kurang lebih setara dengan tahun lalu,” tulis Stockbit dalam analisanya.
Proyeksi ini mempertimbangkan pertumbuhan laba bersih yang diimbangi dengan penurunan rasio pembayaran dividen. Dengan demikian, ruang untuk kenaikan dividen per saham secara signifikan diperkirakan akan terbatas.
Sepanjang sembilan bulan pertama 2026, BBRI berhasil membukukan laba bersih sebesar Rp 47,7 triliun, yang berarti mengalami peningkatan 17% secara tahunan atau year on year (yoy). BMRI mencatat laba bersih Rp 45,5 triliun, tumbuh 21% yoy. Sementara itu, BBNI meraih laba bersih Rp 16,1 triliun, naik 7% yoy.
Realisasi laba BBRI dan BMRI telah mencapai 80% dari estimasi konsensus untuk tahun 2026, yang berarti melampaui ekspektasi pasar. Pencapaian BBNI sebesar 77% juga masih sejalan dengan perkiraan pasar.
Pertumbuhan laba yang dicapai bank-bank ini ditopang oleh ekspansi kredit. Hingga September 2026, kredit BBNI tercatat tumbuh 22% secara tahunan. Sementara itu, BBRI dan BMRI masing-masing mencatat peningkatan kredit sebesar 15%.
Namun, BBRI, BMRI, dan BBNI masih menghadapi tekanan pada margin bunga bersih atau net interest margin (NIM). Kondisi ini membuat pengelolaan modal menjadi perhatian utama, terutama ketika bank-bank tersebut berupaya mempertahankan momentum pertumbuhan kredit.
Dengan mempertimbangkan berbagai faktor tersebut, Stockbit mengimbau agar investor perlu mencermati keseimbangan antara pertumbuhan laba, kebutuhan permodalan, serta kebijakan rasio pembayaran dividen yang akan diterapkan oleh BBRI, BMRI, dan BBNI.
Komentar