Harga emas dunia diperkirakan masih berpeluang melanjutkan penguatan pada pekan ini dan berpotensi menembus level US$ 4.100 per ons troi. Meskipun sempat terkoreksi setelah rilis data tenaga kerja Amerika Serikat (AS) yang lebih kuat dari perkiraan, logam mulia ini masih mampu bertahan di atas level psikologis US$ 4.000 per ons troi.
Market Analyst Forex.com, Fawad Razaqzada, mengatakan bahwa ketahanan harga emas menunjukkan perhatian investor saat ini belum sepenuhnya tertuju pada kondisi pasar tenaga kerja AS. “Aksi jual saham-saham teknologi dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor pendek justru menjadi faktor yang menopang logam mulia tersebut,” tulis Razaqzada dalam risetnya, Senin (9/11/2026).
Pada perdagangan Jumat (6/11/2026), harga emas sempat terkoreksi 0,7%. Namun, koreksi tersebut belum menggoyahkan posisinya di atas US$ 4.000 per ons troi setelah sebelumnya berhasil menembus area US$ 3.940 – 4.000 per ons troi.
Razaqzada menjelaskan, data tenaga kerja AS periode Oktober menunjukkan penambahan 165.000 pekerjaan, jauh melampaui perkiraan pasar sekitar 65.000 pekerjaan. Angka September juga direvisi naik menjadi 60.000 pekerjaan dari sebelumnya 29.000 pekerjaan. Tingkat pengangguran AS turun menjadi 4,1% dari 4,2%, sementara rata-rata upah per jam meningkat 0,4% secara bulanan, lebih tinggi dibandingkan ekspektasi pasar sebesar 0,3%.
Secara teori, data tenaga kerja yang kuat seharusnya mendorong penguatan dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS sehingga menekan harga emas. Namun, respons pasar kali ini relatif terbatas. Dolar AS hanya menguat tipis, sementara emas tetap bertahan di atas US$ 4.000 per ons troi.
Menurut Razaqzada, investor masih lebih mencermati tekanan di sektor saham teknologi dibandingkan perkembangan pasar tenaga kerja. “Selain itu, aksi jual saham teknologi dan penurunan harga minyak turut mengurangi ekspektasi pasar terhadap pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh The Fed,” papar Razaqzada.
Penurunan imbal hasil obligasi AS tenor pendek kemudian mempersempit keunggulan imbal hasil dolar AS. Kondisi tersebut sekaligus mengurangi biaya peluang (opportunity cost) dalam memegang emas yang tidak memberikan imbal hasil bunga.
Meskipun demikian, dolar AS masih relatif kuat terhadap sebagian besar mata uang, terutama mata uang negara-negara eksportir komoditas. Karena itu, penguatan dolar tetap menjadi salah satu risiko yang perlu dicermati pelaku pasar emas.
Inflasi AS Jadi Penentu Arah
Razaqzada menilai, data inflasi AS yang dirilis pekan ini berpotensi menjadi penentu arah harga emas selanjutnya. Data indeks harga konsumen atau consumer price index (CPI) dijadwalkan diumumkan Selasa (10/11/2026), disusul indeks harga produsen atau producer price index (PPI) pada Jumat (13/11/2026).
“Jika inflasi lebih rendah dari perkiraan, imbal hasil obligasi AS berpotensi tetap terkendali. Kondisi tersebut dapat memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga dan memberikan dukungan bagi kenaikan harga emas,” paparnya.
Sebaliknya, lanjut dia, inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan berpotensi menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada Desember. Imbal hasil obligasi AS dapat kembali meningkat dan memberikan tekanan terhadap emas.
Dari sisi teknikal, Razaqzada menyebut area US$ 3.940 – 4.000 per ons troi sebagai zona dukungan penting setelah berhasil ditembus harga emas pada pekan lalu. Selama harga emas bertahan di atas area tersebut, prospek teknikal masih cenderung positif.
Namun, jika harga kembali turun di bawah US$ 3.940 per ons troi, kondisi itu dapat menjadi sinyal bearish yang cukup kuat karena berpotensi membatalkan penembusan sebelumnya. “Dalam skenario tersebut, level US$ 3.738 mper ons troi menjadi target penurunan berikutnya berdasarkan ekstensi Fibonacci 127,2% dari pergerakan kenaikan sebelumnya,” papar Razaqzada.
Sementara itu, Razaqzada mengatakan, area US$ 4.106 – 4.142 per ons troi menjadi resistensi yang perlu ditembus untuk membuka peluang penguatan lanjutan. Jika berhasil melewati zona tersebut, harga emas berpotensi melanjutkan reli karena pelaku pasar yang sebelumnya mengambil posisi jual dapat terdorong menutup posisinya.
“Dengan demikian, kemampuan emas mempertahankan level US$ 4.000 per ons troi dan menembus resistensi US$ 4.142 per ons troi, serta hasil data inflasi AS, akan menjadi faktor penting yang menentukan arah pergerakan logam mulia sepanjang pekan ini,” tutup Razaqzada.
Komentar