JAKARTA – Daya beli masyarakat Indonesia masih belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang signifikan. Hal ini tercermin dari Indeks Penjualan Riil (IPR) pada Oktober 2026 yang diprediksi hanya tumbuh 1% secara tahunan (year on year/yoy). Angka ini mengindikasikan bahwa belanja rumah tangga masih didominasi oleh kebutuhan rutin.
Menurut Survei Penjualan Eceran Bank Indonesia (BI), IPR pada Oktober 2026 diperkirakan mencapai 221,8. Angka ini memang sedikit lebih tinggi dibandingkan pertumbuhan September 2026 yang hanya 0,6% (yoy). Namun, peneliti Center of Reform on Economics (Core) Indonesia, Yusuf Rendy Manilet, menilai pertumbuhan 1% tersebut perlu dicermati secara hati-hati.
“Perkiraan pertumbuhan penjualan eceran Oktober sebesar 1% menunjukkan bahwa daya beli belum benar-benar pulih. Angka ini harus dibaca secara hati-hati karena pada bulan sebelumnya realisasi penjualan September hanya tumbuh 0,6%, lebih rendah dari prakiraan awal sebesar 1,4%,” ujar Yusuf kepada Investor Daily, Selasa (10/11/2026).
Yusuf menambahkan bahwa kenaikan volume penjualan sekitar 1% tersebut masih jauh di bawah pertumbuhan ekonomi nasional yang mencapai 5,47%. Hal ini mengindikasikan bahwa belanja barang rumah tangga belum bergerak sekuat perekonomian secara keseluruhan. “Artinya, belanja barang rumah tangga belum bergerak sekuat perekonomian secara keseluruhan,” jelasnya.
Komposisi belanja juga menunjukkan pergeseran prioritas. Perbaikan pada Oktober diperkirakan berasal dari perlengkapan rumah tangga, bahan bakar, serta makanan, minuman, dan tembakau. Sebaliknya, penjualan barang budaya dan rekreasi pada September tercatat mengalami penurunan 3,8% secara tahunan. “Pergeseran dari barang rekreasi menuju kebutuhan pokok menunjukkan bahwa ruang untuk belanja sekunder dan tersier masih terbatas,” terang Yusuf.
Kontraksi penjualan secara bulanan sebesar 3,1% pada September lalu sebagian dipengaruhi oleh normalisasi setelah peningkatan belanja selama peringatan Hari Kemerdekaan. Penjualan bahan bakar turun 2,8%, sementara makanan, minuman, dan tembakau turun 3,4% secara bulanan. Namun, pelemahan ini tidak sepenuhnya bersifat musiman karena pertumbuhan tahunan juga mengalami penurunan dari 1,3% menjadi 0,6%. “Realisasi yang jauh di bawah perkiraan Bank Indonesia, memperkuat indikasi bahwa tekanan permintaan lebih dalam daripada pola musiman yang biasanya sudah diperhitungkan,” kata Yusuf.
Terdapat pula indikasi bahwa kelas menengah mulai menahan konsumsi. Porsi pendapatan yang digunakan untuk belanja turun menjadi 73,6%, sementara porsi tabungan naik menjadi 16,4%. Kenaikan tabungan ini lebih mencerminkan sikap berjaga-jaga daripada kelebihan pendapatan. Di sisi lain, konsumsi restoran dan hotel masih tumbuh 6,59%. Pola ini menunjukkan pemulihan yang terbelah, di mana kelompok atas tetap membelanjakan pendapatan untuk jasa dan pengalaman, sementara kelas menengah bawah menekan pembelian barang.
Yusuf juga menyoroti potensi tekanan harga menjelang periode Natal, Tahun Baru, dan Ramadan. Indeks Ekspektasi Harga Umum untuk Desember 2026 naik dari 149,9 menjadi 165,0, dan untuk Maret 2027 meningkat dari 177,9 menjadi 180,2. Tekanan ini terutama berasal dari sisi pasokan. Pada Oktober, inflasi pangan bergejolak mencapai 0,77% secara bulanan, jauh lebih tinggi dibandingkan inflasi inti sebesar 0,12%.
“Kondisi tersebut berisiko mengurangi pendapatan riil tanpa disertai penguatan permintaan. Bagi rumah tangga berpendapatan rendah, kenaikan harga akhirnya dapat memaksa mereka mengurangi jumlah barang yang dibeli,” terang Yusuf.
Ia menjelaskan bahwa IPR telah memperhitungkan perubahan harga, sehingga pertumbuhan 1% mencerminkan volume barang yang terjual, bukan sekadar kenaikan omzet akibat harga. Hal ini menunjukkan bahwa volume konsumsi hampir tidak bertambah. Pada tingkat pedagang, omzet nominal mungkin meningkat menjelang hari raya, tetapi belum tentu diikuti kenaikan jumlah barang yang terjual. “Dengan demikian, perbaikan penjualan pada Desember dan Maret kemungkinan masih lebih banyak mencerminkan pola musiman daripada pemulihan daya beli yang menyeluruh,” kata dia.
Yusuf memprediksi konsumsi rumah tangga pada 2027 akan tetap menjadi penopang utama perekonomian, dengan kontribusinya lebih dari separuh PDB. Namun, pertumbuhannya diperkirakan hanya berada di kisaran 4,8% hingga 5,1%. Angka ini cukup untuk menjaga pertumbuhan ekonomi sekitar 5,1% hingga 5,4%, tetapi belum memadai untuk mendorongnya menuju target 6%. “Konsumsi baru dapat menjadi motor percepatan apabila ditopang kenaikan pendapatan riil melalui penciptaan pekerjaan formal, stabilitas harga pangan, dan bantuan yang tepat sasaran kepada kelas menengah bawah, bukan hanya mengandalkan lonjakan belanja saat hari raya,” kata Yusuf.
Ekonom Universitas Paramadina, Wijayanto Samirin, sependapat bahwa perkiraan pertumbuhan IPR sebesar 1% tergolong sangat rendah dan menggambarkan stagnasi belanja ritel serta daya beli masyarakat yang masih sangat lemah. Inflasi bahan pangan yang tinggi dan suplai pekerjaan berkualitas yang terbatas menjadi penyebab utama lemahnya daya beli.
“Bila dikombinasikan dengan outstanding pinjaman online dan pay later yang sangat tinggi, tabungan masyarakat yang menipis, dan kredit konsumsi yang tumbuh sangat rendah secara tahunan, masyarakat saat ini sedang tidak mempunyai amunisi untuk berbelanja, bukan karena mereka menahan diri,” tutur Wijayanto.
Wijayanto menambahkan bahwa pertumbuhan penjualan eceran yang diperkirakan hanya 1% secara tahunan belum dapat diartikan meningkat secara riil, mengingat populasi penduduk juga meningkat hampir 1% per tahun. Data Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) BI menunjukkan kepercayaan konsumen yang tinggi, namun komponen ekspektasi (IEK) sangat dominan (130) sementara komponen saat ini (IKE) hanya 109. “Artinya, kondisi saat ini tidak menggembirakan, tetapi masyarakat optimistis akan ada perbaikan dalam 6 bulan ke depan; dan ekspektasi belum tentu terwujud jika pemerintah tidak optimal mengelola kebijakan ekonomi,” kata Wijayanto.
Kepala Departemen Komunikasi BI, Ramdan Denny Prakoso, menjelaskan bahwa perkiraan pertumbuhan IPR sebesar 1% secara tahunan didorong oleh kenaikan penjualan pada kelompok bahan bakar kendaraan bermotor, serta berlanjutnya pertumbuhan positif pada kelompok suku cadang dan aksesori, kelompok barang lainnya, dan kelompok makanan, minuman, dan tembakau.
Secara bulanan, penjualan eceran pada Oktober 2026 diperkirakan tumbuh sebesar 1%, terutama didorong oleh kelompok perlengkapan rumah tangga lainnya, kelompok bahan bakar kendaraan bermotor, serta kelompok makanan, minuman, dan tembakau. “Penjualan eceran pada Oktober 2026 diperkirakan meningkat,” jelas Ramdan dalam keterangannya.
Mayoritas kota diperkirakan mengalami peningkatan penjualan secara bulanan, terutama Manado (tumbuh 4,7%), Jakarta (tumbuh 1,6%), dan Surabaya (tumbuh 1,5%). Angka ini membaik setelah periode sebelumnya mengalami kontraksi.
Pada September 2026, IPR tumbuh 0,6% (yoy), melambat dibandingkan Agustus 2026 yang tumbuh 1,3% (yoy). Pertumbuhan ini ditopang oleh peningkatan penjualan pada kelompok suku cadang dan aksesori serta kelompok barang lainnya. Secara bulanan, penjualan eceran pada September 2026 tercatat terkontraksi 3,1%, setelah sebelumnya tumbuh 0,8% pada Agustus 2026, seiring normalisasi permintaan pascaperiode peringatan Hari Kemerdekaan.
Dari sisi harga, tekanan inflasi pada Desember 2026 dan Maret 2027 diperkirakan meningkat. Hal ini tercermin dari Indeks Ekspektasi Harga Umum (IEH) Desember 2026 dan Maret 2027 yang masing-masing sebesar 165 dan 180,2, lebih tinggi dibandingkan periode sebelumnya yang masing-masing sebesar 149,9 dan 177,9.
Komentar